Saturday, 24 February 2024

เกมและสันทนาการ Properties กล่าวถึงการปรับปรุงสภาพแวดล้อมสำหรับ M&A ใน REIT ของเกม

12 Jan 2024
28

Properties

ผู้บริหารของ GLPI อ้างถึงสภาพแวดล้อมที่ปรับแก้

ประธานของ GLPI อ้างถึงสภาพแวดล้อมที่ปรับปรุงแก้ไข Properties สำหรับการควบรวมและการเข้าซื้อธุรกิจการค้า มองโลกในแง่ดีว่าธุระกรรมข้อตกลงอาจมีความสำคัญมากขึ้นในปีนี้สำหรับบริษัทเงินทุนหลักทรัพย์การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์สำหรับเกม Barry Jonas นักวิเคราะห์ของ Truist Securities ได้ส่งบันทึกถึงนักลงทุนตามการโทรที่จัดขึ้นในวันอังคารกับ Peter Carlino ประธานและซีอีโอของ GLPI และรองประธานอาวุโสและซีอีโอ Matthew Demchyk

“เราเห็นในเชิงบวกกับหนทางการซื้อขายที่เห็นได้มากขึ้นของ GLPI และคิดว่าความยืดหยุ่นในงบดุลจะพิสูจน์ได้เปรียบอย่างมากนอกจากสมรรถนะสำหรับในการปรับปรุงแก้ไขสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย” Jonas เขียน“เรายังคงประกาศความปลอดภัยสัมพัทธ์ของ GLPI และ REIT สำหรับเล่นเกมและยืนยันการซื้อซ้ำ”

จากข้อมูลของ Jonas ฝ่ายบริหาร “แลเห็นในเชิงบวกมากต่อแนวโน้มสำหรับปี 2024” โดยสังเกตว่าการสนทนากับผู้ประกอบกิจการในช่วงหกถึง 12 เดือนที่ผ่านมาเป็น “พัฒนาเป็นแนวทางของข้อตกลงที่มีความสามารถที่แข็งแกร่ง”สภาพแวดล้อมอัตราที่แก้ไขของ GLPI นั้นเป็นไปในเชิงบวก แม้ว่าจะยังคงมุ่งเน้นไปที่การมีระเบียบระเบียบและเลือกดีลที่มีสเปรดที่น่าสนใจ “เป้าหมายเลเวอเรจของ GLPI ยังคงอยู่ที่ 5-5.5x และงบดุลอยู่ในตำแหน่งที่ไม่เสมือนใครเพื่ออนุญาตให้หาทุนหนี้สินมากกว่าส่วนของผู้ถือหุ้นตามโอกาสเมื่อมีคุณประโยชน์ ในขณะที่ยังคงรักษาอัตราส่วนความครอบคลุมหนี้/EBITDA ที่แข็งแรง” Jonas เขียน

ฝ่ายบริหารตั้งข้อสังเกตว่าการกระจายระหว่างธนาคารแบบดั้งเดิมและการจัดหาเงินทุนของ REIT คงจะยังคงดีสำหรับ REIT สำหรับเกม ถึงแม้ข้อ จำกัด ของธนาคารในตอนไม่กี่ปีที่ผ่านมาจะขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยงและการควบคุมมากกว่าเงินลงทุนเงินทุนอย่างเข้มงวดนอกนั้น เครดิตเอกชนยังเติบโตขึ้นในฐานะคู่สัญญาที่มีความสามารถสำหรับผู้ประกอบธุรกิจที่ต้องการเพิ่มสภาพคล่อง หากว่า GLPI จะสังเกตว่าผลตอบแทนที่ต้องทำให้สเปรดนั้นห้ามมากขึ้นสำหรับยานพาหนะเหล่านี้เมื่อเทียบกับการจัดหาเงินทุน REIT สำหรับเกม Jonas กล่าว.

“ฝ่ายบริหารย้ำว่าท้ายที่สุดความสมาคมและประสบการณ์ที่แข็งแกร่งของ GLPI เป็นตัวแตกต่างหลักที่ขับเคลื่อนการเข้าถึงและความสามารถสำหรับการปิดข้อตกลง” ดังที่ประธาน GLPI กล่าวว่าไม่เป็นผลไม้ที่แขวนต่ำหลงเหลืออยู่ในตลาดเกมในประเทศอย่างไรก็ตาม “โอกาสสำหรับในการทำข้อตกลงที่สำคัญ” ยังคงอยู่ในอนาคตอันใกล้ฝ่ายบริหารย้ำวิธีการทำธุรกรรมที่มีแรงลากใจด้านภาษีในฐานะตัวขับเคลื่อนหลักของข้อตกลง และเป็นสาขาที่มีความเชี่ยวชาญสำหรับ GLPI

 

พวกเขาอ้างถึงข้อตกลง Hard Rock Rockford เป็นตัวอย่างของแนวทางการทำธุรกรรม

 

ที่ประสบความสำเร็จพร้อมสิทธิประโยชน์ทางภาษีอย่างมากสำหรับผู้เช่า ซึ่ง GLPI ให้ความสะดวก สำหรับลาสเวกัส GLPI ได้กล่าวถึงการพัฒนาคาสิโน Tropicana ที่กว้างขึ้น ซึ่งโครงงานสนามเบสบอลของ A มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ ยังคงก้าวเดินต่อไปโดยมีการประกาศเพิ่มอีกโดยไม่มีรายละเอียดนักลงทุนกล่าวว่าฝ่ายบริหารจะไม่ไม่เห็นด้วยการขายอสังหาริมทรัพย์ โดยสมมติว่าเจ้าของใหม่มีคุณสมบัติและขมักเขม้นที่จะเพิ่มมูลค่าของสถานที่ให้สูงสุด

“เรามีความรู้สึกว่าฝ่ายบริหารเปิดให้มีส่วนร่วมในอสังหาริมทรัพย์ถาวรของ Bally ในชิคาโก หากว่า GLPI จะไม่ทำภาระติดพันใดๆก็ตามและต้องการความปลอดภัยและเศรษฐวิทยาที่ดีเพื่อมีส่วนร่วมในข้อตกลงใดๆก็ตาม” โจนาสกล่าว“GLPI กล่าวว่ายังคงสนใจที่จะซื้อทรัพย์สินลินคอล์นของ Bally (ซึ่งยังคงมีตัวเลือกการเรียกใช้) แม้ว่าจะยังคงอยู่ภายใต้ความยินยอมของผู้ให้กู้ของ Bally”

ฝ่ายบริหารบอกโจนาสว่าโครงงานเติบโตสี่แผนการของ Penn Entertainment ได้แก่ Aurora และ Joliet ในอิลลินอยส์ M Resort ในลาสเวกัส และฮอลลีวูดโคลัมบัสในโอไฮโอ กำลังก้าวไปด้านหน้า แม้ว่าจะมีลัษณะทิศทางที่จะใช้เงินสดของเพนน์ก่อน ก่อนจะดึงเครดิตทุน 575 ล้านดอลลาร์ของ GLPIมันบางครั้งอาจจะใช้คล้ายกับการสั่งซื้อกลับที่ใกล้จะเสร็จสิ้นมากขึ้น

“เมื่อถูคำกล่าวมฝ่ายบริหารตั้งข้อคิดเห็นว่าจะเปิดให้ปรับเปลี่ยนโครงสร้างสัญญาเช่าเพนน์เดิมเพื่อขจัดความผันแปรของค่าเช่า แม้ว่าจะไม่มีอะไรจะใกล้เข้ามา” โจนาส เขียน GLPI ยังคงสำรวจโอกาสระหว่างประเทศอย่างสม่ำเสมอ แม้ว่าจะยังคงมองเห็นความท้าทายในการรั่วไหลของภาษีกับทรัพย์สินของแคนาดาเมื่อเทียบกับในประเทศ Jonas กล่าวสำหรับในการที่ไม่ใช่การเล่นเกม เพียงแต่ไม่กี่อุตสาหกรรมที่สามารถจำลองความปลอดภัยและความเสถียรของรายได้จากการเล่นเกม แต่ GLPI จะประเมินข้อตกลงอะไรก็แล้วแต่ตามข้อดีและพื้นฐานของตน

“ฝ่ายบริหารตั้งข้อคิดเห็นว่าเงินทองของชนเผ่าเป็นตลาดที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าจะต้องมีกรอบการดำเนินงานสำหรับในการลงทุนอย่างปลอดภัยและปลอดภัย” โจนัสกล่าว“ฝ่ายบริหารตั้งข้อสังเกตว่าความสนใจสำหรับเพื่อการสืบหาทรัพย์สินลาสเวกัสสตริปจะขึ้นกับคุณภาพของผู้เช่าที่มีความสามารถและพื้นฐานการเช่านอกจากคุณลักษณะอสังหาริมทรัพย์”

ฝ่ายบริหารเห็นในเชิงบวกกับการย้ายของ Casino Queen (เดิมฮอลลีวูดคาสิโน) ไปยังที่ดินในแบตันรูช โดยการลงทุน 77 ล้านดอลลาร์สร้างผลตอบแทน 8.25%เบลล์ที่แบตันรูจพึ่งโอนจากสัญญาเช่าซีซาร์ไปยังผู้ปกครองของ Casino Queen (CQ Holdings) และ GLPI บางทีอาจสนับสนุนการย้ายจากเรือแม่น้ำปัจจุบันนี้ไปยังคาสิโนริมบก โจนาสกล่าว ฝ่ายบริหารกล่าวว่าอสังหาริมทรัพย์ Rockford 815 Entertainment นั้นเร็วกว่างบประมาณและน่าจะเริ่มถอนเงินทุนที่เหลืออีก 110 ล้านดอลลาร์จาก GLPI 150 ล้านดอลลาร์ (ที่ให้ผลตอบแทน 10%) ภายหลังที่รายได้จากที่ดินจำนวน 100 ล้านดอลลาร์ถูกลงทุนในการปรับแต่งวันที่จัดส่งโดยประมาณสำหรับอสังหาริมทรัพย์เป็นเดือนกันยายน หากว่าฝ่ายบริหารจะไม่แบ่งปันไทม์ไลน์โดยประมาณสำหรับการขายคืนที่อาจเกิดขึ้น Jonas กล่าว